截至3月27日20时，已有8家A股上市券商公布2025年年报，其净利润均延续增长态势。2026年是“十五五”开局之年，证券行业也迎来了高质量发展的新阶段，券商如何准确把脉行业发展趋势并进一步夯实差异化竞争力，成为财务数据外同样值得投资者关注的内容。
中国证券报记者梳理发现，不少券商在年报中均关注了“健全‘长钱长投’的市场机制”对资本市场和证券行业发展带来的积极作用，加速国际化发展、深化数智化转型成为不少券商的共识。当前一系列新机遇的出现为证券公司专业能力发挥提供了更好的环境，无论是头部券商还是特色券商，均需提升经营质效、持续强化核心能力建设。
三大关键词勾勒行业转型趋势
“随着资本市场进入以功能性为核心的高质量发展阶段，证券公司需摆脱同质化扩张，回归服务实体经济与居民财富管理的本源。在‘专注主业、完善治理、错位发展’的政策导向下，行业将逐步形成多家综合性机构引领的新格局。”在日前披露的2025年年报中，中信证券就证券行业格局进行了研判，其认为头部券商需把握一流投资银行建设的机遇期，通过增强国内综合服务能力、深化国际化布局，打造新的增长曲线。
随着2025年年报陆续披露，A股上市券商在公布过去一年“成绩单”的同时，其对行业竞争格局和未来发展的展望也陆续出炉。记者梳理发现，就资本市场改革而言，“健全‘长钱长投’的市场机制”成为多家券商2025年年报中的高频词，这也成为推动证券行业进一步高质量发展的重要助力；对于证券行业自身的变化趋势，加速国际化发展和深化数智化转型成为不少券商的共识。
华安证券判断，随着“长钱长投”制度环境不断完善，市场吸引力、竞争力和内在稳定性同步提升，资本市场高质量发展的底层逻辑更加稳固。证券行业作为直接融资的主要“服务商”、资本市场的重要“看门人”、社会财富的专业“管理者”，将在服务实体经济和新质生产力发展、更好服务投资者助力居民资产优化配置、加快建设金融强国、促进高水平制度型开放等方面发挥着不可替代的关键作用，面临前所未有的发展机遇。
东方证券认为，券商国际化进程正从单点突破转向全链条国际化能力建设的历史性阶段，企业跨境融资、财富管理和资产管理三大板块将成为券商的发力重点。未来，随着跨境服务能力与国际竞争力提升，国际业务将成为境内企业“走出去”和境外资金“引进来”的关键支撑以及券商业绩增长的新引擎，国际化发展将驶入“快车道”。
中信建投认为，AI等前沿技术加快融入业务与服务的生态，有力推动证券行业数智化转型。行业竞争格局深化、监管要求持续强化、外部宏观环境波动以及金融科技加速渗透，正推动行业向更专业、更规范和更数智化的方向演进。这要求公司必须不断增强综合金融服务能力、风险合规管理水平和数智转型实效，以构筑面向未来的持续竞争优势。
强化核心能力寻求差异化发展
从目前已披露2025年年报的8家上市券商经营情况看，其2025年营业收入及净利润均实现同比增长。从收入规模看，中信证券以748.54亿元的营业收入和300.76亿元的净利润暂居首位，也是目前唯一一家净利润规模超300亿元的上市券商。从收入增速看，东方证券2025年净利润同比增长68.16%，实现净利润56.34亿元；红塔证券2025年净利润增速同样表现突出，同比增幅达58.84%，实现净利润12.14亿元。
2026年是“十五五”开局之年，证券行业也迎来了高质量发展的新阶段，如何把握时机、发挥好自身经营优势，以实现业绩继续增长，多家券商在2025年年报中也都有着墨。
作为行业头部机构，中信证券认为，在扶优限劣的监管思路下，优质券商资本约束或适度放松，股权融资提速、中长期资金入市、资本市场制度型开放、公募基金高质量发展及客需衍生品稳步发展等新机遇出现，为证券公司专业能力发挥提供了更好的环境。2026年，公司将切实提升经营质效，提升精益管理水平，深入贯彻金融“强核”工作要求，不断增强核心功能、提升核心竞争力，并推进国际化战略走深走实，做大做强香港业务，积极拓宽全球网络建设，丰富海外市场的业务多样性。
就特色券商业务布局而言，红塔证券表示，2026年，公司将强化细分领域竞争优势，进一步加强金融功能建设。在具体举措方面，公司将深化资产负债管理及自营投资非方向化转型，例如完善自营投资非方向化转型的FTP、人力考核等管理机制，在资产配置的大框架内促进核心策略产能持续提升等；在强化子公司内生盈利动能方面，公司将进一步巩固子公司管理建设成果，打造自身的差异化特色化发展优势，持续增强特色服务能力、扩大特色产品规模。
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